在P2P監(jiān)管細則發(fā)布后的很長一段時間里，因“限貸令”引發(fā)的討論此起彼伏，“P2P已死，有事燒紙”的論調(diào)一度甚囂塵上。但業(yè)內(nèi)人士指出，網(wǎng)貸資產(chǎn)端小微化本身就在自然發(fā)生，從紅嶺創(chuàng)投和微貸網(wǎng)最近兩年的發(fā)展情況就能說明問題。目前，更小微的現(xiàn)金貸、消費信貸發(fā)展迅猛，信貸將是P2P的未來?！跋M信貸、現(xiàn)金貸的業(yè)務(wù)，在中國就有超過十萬億的市場空間，加上車貸、房貸，還可以加至少十萬億。行業(yè)一方面會繼續(xù)淘汰跟不上的平臺，另一方面會繼續(xù)迅猛發(fā)展?！?/span>

借貸過度易造成系統(tǒng)性風(fēng)險

8月24日，銀監(jiān)會等四部委對外公布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）。而關(guān)于“限貸令”的討論仍在繼續(xù)。有趣的是，一開始業(yè)內(nèi)討論較多的是其不合理性；繼而，開始討論如何適應(yīng)監(jiān)管，合規(guī)、轉(zhuǎn)型，成為關(guān)鍵詞。

在人人聚財創(chuàng)始人兼CEO許建文表示，借款上線的設(shè)定，更多是從P2P對于金融的意義及現(xiàn)狀來考慮。限額有利于防范行業(yè)集中風(fēng)險，一定程度上緩解借款人的過度借貸風(fēng)險，符合監(jiān)管層對于P2P進行小微融資的設(shè)定與期待，同時也會使平臺資產(chǎn)端的分散度增加。從P2P的定位來看，有利于引導(dǎo)平臺走向小微金融的本質(zhì)，去解決底層商業(yè)的融資困境。

不過，他同時也指出，大量的網(wǎng)貸平臺可能要因此做出較大的轉(zhuǎn)型努力，承擔的壓力比較大，首先受影響的就是平臺數(shù)據(jù)縮水；其次，需要盡力去挖掘大量單筆20萬或者說總額100萬以下融資需求的客戶，行業(yè)將進入精細化競爭的階段，一些小平臺很可能無力承擔這樣的成本。對于那些主營大額借款業(yè)務(wù)的平臺，可能有兩種轉(zhuǎn)型方向：一是改變主營業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向小微貸款；二是改變平臺的P2P屬性，以脫離《暫行辦法》的約束范圍。

分期樂創(chuàng)始人兼CEO肖文杰也表示，“從我們的實踐來看，網(wǎng)絡(luò)借貸及消費金融的蓬勃發(fā)展，會助推中國經(jīng)濟向內(nèi)需轉(zhuǎn)型升級，但是，借貸過度也容易造成系統(tǒng)性的風(fēng)險，監(jiān)管細則明確借貸余額上限可以有效防范過度信貸風(fēng)險，同時也會極大推動行業(yè)信息共享，從而更好地規(guī)范新金融長期健康穩(wěn)定成長。”

有觀點認為，P2P或因限貸令對行業(yè)帶來重大傷害，對此，掌眾金融首席戰(zhàn)略官譚淳表示，借款限額可能會給行業(yè)帶來一定調(diào)整壓力，但整體上不會形成沖擊性影響?！皥猿肿鲂☆~的金融交易，對于技術(shù)、風(fēng)控等能力要求更高，也會督促行業(yè)去探索、實踐科技金融的本質(zhì)，對于互聯(lián)網(wǎng)金融長遠發(fā)展無疑是有益的?！?/span>

不過，融金所創(chuàng)始人孫明達指出，監(jiān)管政策持續(xù)收緊，“小額分散”的要求對一些涉及房地產(chǎn)融資項目等單個標的數(shù)額較大的平臺影響較大。不符合監(jiān)管要求的平臺將需要有一個良性退出的過程，要保證這個過程平穩(wěn)可控，實際上需要有一定的退出機制。

“消費金融平臺的價值將劇增，行業(yè)并購潮或涌現(xiàn)”

神仙有財CEO惠軼稱，在過去幾年相對比較寬松的金融和貨幣環(huán)境下，金融機構(gòu)和類金融機構(gòu)過度信貸化的趨勢非常明顯，各種機構(gòu)采用各種手段和方法，都在從事本質(zhì)上的銀行信貸業(yè)務(wù)，這給整體金融環(huán)境帶來了風(fēng)險?！皶盒修k法對于限額的明確規(guī)定，實際上與不久前限定銀行理財資金、資管資金進入非標投資的思路是一致的?！?/span>

在網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人、盈燦集團董事長兼總裁徐紅偉看來，P2P網(wǎng)貸的本質(zhì)是21世紀不需要資金池的銀行，現(xiàn)在終于正式發(fā)文讓民企干“銀行”了，這是天大的利好，建國以來60多年民企之未有之事。他同時指出，“金融被嚴管是全世界都一樣的事情，這個暫行辦法還不算嚴，后面可能會更加嚴格?？傮w而言，監(jiān)管細則對行業(yè)（特別是民企企業(yè)主導(dǎo)的P2P行業(yè)）是利好?！?/span>

融之家創(chuàng)始人兼CEO張建梁認為，在此背景下，更多的參賽選手將入場，小額信貸或消費金融行業(yè)將會有更多的創(chuàng)新與競爭，最終讓借款人得到更好的服務(wù)。另一方面，小額信貸要更好的發(fā)展，對征信的提出了更高的需求?！罢餍艛?shù)據(jù)就會越加有價值，這也將會倒逼國內(nèi)的征信行業(yè)更快地發(fā)展成熟?！?/span>

廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長、廣州e貸總裁方頌預(yù)計，消費金融平臺的價值將劇增，行業(yè)并購潮或?qū)⒂楷F(xiàn)。隨著政策的逐步明朗，更多資本將涌入行業(yè)。

根據(jù)融之家聯(lián)合盈燦咨詢發(fā)布的“互聯(lián)網(wǎng)消費金融50強榜單”，除了捷信、北銀、中銀等知名持牌消費金融公司，具有天然線上流量優(yōu)勢的互聯(lián)網(wǎng)公司，如螞蟻借唄、螞蟻花唄、京東白條、微粒貸、百度有錢花、2345貸款王等，均有良好表現(xiàn)。而以小額信貸業(yè)務(wù)為主的P2P網(wǎng)貸平臺和分期平臺，如人人貸、拍拍貸、宜人貸、信而富和趣店（趣分期）、分期樂等，也進入互聯(lián)網(wǎng)消費金融50強。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士擔憂，隨著千軍萬馬涌入信貸領(lǐng)域，藍海也將變成紅海，甚至“火?！?。

在此前網(wǎng)貸之家主辦的一個閉門會議中，微貸網(wǎng)副總裁汪鵬飛就曾指出，原本預(yù)計車貸業(yè)務(wù)還有三年時間，“現(xiàn)在看來，只有一年了。明年估計會很血腥?！睋?jù)網(wǎng)貸之家不完全統(tǒng)計，2015年7月初至2016年6月底，全國至少有1070家P2P網(wǎng)貸平臺有涉及車貸業(yè)務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士指出，“更重要的是，可能不乏一些成事不足敗事有余者，把這個市場搞臭，結(jié)果是一地雞毛?；仡櫧陙鞵2P的發(fā)展，以及目前被圍追堵截的校園貸，都經(jīng)歷了從赤手可熱到不被待見。歷史經(jīng)驗值得銘記?！?/span>